Geo Professional Portfolio

  • 21

    nov

    Geoscope 2013. IV. negyedév

    Az Eurozónában még mindig komoly baj van, amelynek csak egyik lába a defláció lehetősége. A munkanélküliségi ráta történelmi csúcsra emelkedett, a GDP arányos államadósságok a veszélyeztetett államokban még mindig makacsul híznak. Az eurozóna jelenlegi növekedési kilátásaival kapcsolatos piaci várakozások túlzottak, azok főként az Egyesült Államokban és Ázsiában látott gazdasági növekedésre épülnek, illetve a jelenlegi likviditásbőség által fűtöttek. A fő probléma továbbra is az, hogy a tagállamok nem tudnak kijutni az adósságcsapdából, emellett a bankok óriási pótlólagos tőkeigénye (Basel III.) fékezi a kisvállalkozások hitelhez jutását. Az eurozóna tartósan gyenge gazdasági aktivitása és a meglévő kapacitásfelesleg okozta dezinflációra adott európai jegybanki válasz még kevés lesz egy igazi növekedési fordulathoz. Merészebb jegybanki lépés a német ellenállás miatt egyelőre nem valós alternatíva. Az amerikai és japán típusú válságkezelés jó orvosság lenne a defláció ellen és élénkítené a munkaerőpiacot továbbá a fogyasztást egyaránt. Paradox módon az eurozóna problémájának ilyen módon való orvoslása az eurozóna végét jelentené.